梁建章的研究揭示了一个看似悖论的现象：中国在1998至2009年间经历了大规模高校扩招，大学招生规模增长了五倍，然而年轻大学毕业生（21-25岁）的工资优势却大幅缩水，他们相较于同龄高中生的工资溢价从20%骤降至9%。

　　与此同时，资深职场人（26-50岁）的大学学历溢价却从20%飙升至42%。这种“新人贬值、老人增值”的现象不仅发生在中国，在韩国、中国台湾地区、泰国等经济体也曾出现。

　　为了破解这个谜题，梁建章等人构建了一个一般均衡模型，指出技能需求的提升是核心驱动力。论文认为，当外商直接投资（FDI）推动技术密集型产业扩张时，市场对经验丰富的高技能人才需求激增。

　　虽然扩招政策让大量大学生进入职场，但这些新人仍需时间积累经验，短期内供给过剩导致工资溢价下降。而那些已经积累了丰富经验的大学毕业生，其供给增速缓慢，身价随之水涨船高。

　　模型模拟显示，如果单纯是大学扩招导致的供给冲击，那么所有学历群体的工资都会下跌，这显然与现实情况不符。

　　只有当技能需求同步提升（需求冲击），才能复现“年轻人溢价下降、资深人士溢价上升”的市场规律。

　　尽管短期内大学毕业生的薪资溢价降低，但年轻人并未因此放弃接受高等教育。论文通过城市住户调查数据（UHS）发现，在FDI推动高科技产业发展的城市，大学扩招与工资分化现象同步出现。

　　这表明，大学生算的是“长远账”——虽然刚毕业时溢价不高，但随着经验积累，他们的终身回报率依然可观。

　　这一研究对“教育过剩”论点提出了挑战。很多人认为，高校扩招导致大学生“供过于求”，是教育资源浪费。但梁建章的研究指出，大学扩招本质上是对产业升级的主动适应，而非简单的过剩。

　　北大国家发展研究院院长姚洋曾在公开场合表示，携程梁建章在学术发表方面足以超越国内95%以上的经济学者。

　　梁建章的这篇JHR论文，既为劳动力市场研究提供了新的理论框架，也为中国乃至其他新兴经济体的教育与就业政策提供了有力的实证支持。

　　对于政策制定者来说，这项研究的核心信息是：人力资本投资需要长远眼光，而不能因短期市场波动而急于调整教育供给。